盈趣科技（）
首次覆盖给予“增持”评级，目标价.05元。市场普遍担心基于IQOS放量的业绩高增长能否保持，而我们认为海外HnB电子烟需求快速增长叠加IQOS在年将登陆美国本土，公司电子烟部件放量带来的业绩持续高增长确定性极高。预计-19年营业收入分别为30.50、43.93、61.64亿元，归母净利润10.04、14.72、21.81亿元，对应EPS2.21、3.23、4.79元。结合可比上市公司估值，给予目标价.05元，对应年PE35倍，首次覆盖给予“增持”评级。
海外电子烟行业持续景气将成为公司业绩持续增长的保障。受益于：1）烟草市场消费升级，人们的健康意识增强，对烟草危害健康的认知愈加深入；2）加热不燃烧电子烟（HnB）在安全健康和口味方面均优于传统烟草；3）全球传统烟草监管趋严导致卷烟销量下降；4）烟草巨头收购电子烟公司利用自己遍布全球的渠道推广电子烟等因素，未来五年HnB电子烟整体复合增速达50.42%。IQOS作为HnB电子烟中没有竞争对手的单品，IQOS销量增速可能会继续翻倍。
IQOS有望于年在美国销售，作为深度参与IQOS外观前期开发的厂商，业绩将加速增长。PMI于年3月向美国FDA提交了IQOS的上市前的检验，将于年被审批通过。作为全世界电子烟消费量占比44.27%的国家，美国的强大购买能力将使IQOS销量在美国继续高歌猛进。公司作为IQOS精密塑胶结构件的前期联合开发商，业绩将继续快速增长。
催化剂：IQOS电子烟通过FDA审核
风险提示：单一客户依赖度较高。
莱绅通灵() 王室百年锤炼，缔造脱凡经典
投资建议：年在品牌铸造+渠道扩张有望超市场预期，维持-年EPS预测0.91、1.29、1.68元，给予年28XPE，维持目标价36.4元。
高端消费复苏最纯正标的+中型消费股典型代表，品牌建设与渠道拓展相辅相成。围绕比利时王室品牌leysen从品牌打造、产品设计、销售终端及营销宣传全方位深度嫁接王室血统塑造差异化定位，年三四线加盟拓展加速、娱乐营销投入加大迎来新一轮高增长。
传承王室血统，加速渠道拓展。公司产品设计融入王室元素打造差异化，产品系列清晰、辨识度高，直营与加盟从装修设计到柜员穿戴统一门店王室形象强化消费者感知。娱乐营销双轨推进：利用定制剧、影视剧植入等打造剧情与品牌深度融合的“长篇广告”加大品牌宣传，赞助柏林、戛纳电影节提升品牌档次。渠道方面一二线城市做自营+三四线加盟快速拓展，预计年加盟门店扩张步伐有望加快至+家，同时实现直营与加盟统一管理，强品牌力与高强度管理严控加盟质量与终端价格。
中长期驱动力共同向好，更名开启发展新时代。从ROE三大驱动力来看，短期公司渠道快速扩张带动杠杆比例提升，中期珠宝行业经营效率改善带动周转率提升，长期强大品牌力带来核心竞争优势。公司股票简称更改再度彰显王室血统，驱动公司新一轮高增长。
风险因素：经济增速下滑拖累高端消费、裸钻等原材料价格波动。
大冶特钢() 优质特钢企业，产品结构持续升级
首次覆盖，给予“增持”评级。公司是湖北省龙头特钢生产企业，我们预测-年EPS分别为0.89、0.99、1.05元，参考同类公司估值，给予公司PE16.36X，对应目标价16.20元，给予公司“增持”评级。
受益于产品结构升级与下游需求增长，公司业绩或超预期。公司年达产的中棒线项目主要生产中高端钢铁产品，产品结构不断升级。而铁路投资和汽车销量稳定增长，公司下游需求稳定增长。受益于产品结构升级带来的盈利提升与下游需求的增长，公司业绩或超预期。
公司产品结构不断升级，盈利能力逐渐上升。公司多年来一直持续推进产品结构调整，低端产品逐渐减少，中棒线项目在年上半年逐渐达产，高端产品产量占比稳步提高，产品结构逐渐升级。年前三季度，公司ROE为7.12%，高于年前三季度5.87%的水平，公司盈利能力随产品结构的升级而逐渐提升。
铁路投资的增长和汽车销量的上升将拉动公司产品需求，公司将持续受益。公司中高端轴承钢、汽车钢主要用于汽车、铁路行业，根据中国铁路总公司近期召开的工作会议，年全国预计投产新线公里（年公里），其中高铁公里，同比增幅30%。而我国千人汽车保有量不及世界平均水平，未来仍有上升空间。铁路投资和汽车销量的增长将拉动公司产品需求，公司将持续受益。
风险提示：宏观经济加速下行；汽车销量增速大幅下滑。
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